Вектор движения рубля к бивалютной корзине в течение дня колебался на уровне 36.60-36.70, закрывшись на верхней границе указного диапазона. Оборот торгов в секции рубль-доллар с расчетами завтра составил рядом USD2.6 млрд. Банк России участия в торгах, скорее всего, не принимал. Ставки NDF по итогам дня кроме того не претерпели существенных изменений, а ставки денежного рынка сохранялись на уровне 6-8%.

Аукцион ОФЗ прошел благополучно В среду был с успехом проведен аукцион по размещению трехлетних ОФЗ. При объеме предложения 10 млрд руб. Министерству финансов удалость разместить облигации на 9.98 млрд руб. Скорее всего, в аукционе принимали участие Государственная управляющая фирма и крупные российские банки.

Минфин вскоре может начать к размещению больше долгосрочных инструментов. 335 млрд руб. Помимо того, стало известно о планах ТГК-1 осуществить в июле размещение долговых обязательств на 5 млрд руб. Очевидно, что влечение к продажам усилилось в условиях продолжающейся коррекции на мировых рынках. Вкупе с тем, ещё одним существенным фактором является наличие постоянного предложения долга.

И все-таки большая доля размещенных облигаций все же встретила спрос со стороны широкого круга участников рынка, насытив его. Рублевый рынок по-прежнему интересен, несмотря на навес предложения Потенциал для дальнейшего абсорбирования новых долговых обязательств, на свойский взгляд, сохраняется.

Более того, перспективы рублевого рынка облигаций будут еще благоприятнее, если тенденция к закрытию длинных позиций в долларе сохранится. Совместно с тем, объем потенциального предложения новых долговых обязательств ещё представляется внушительным. Только компании первого и второго эшелонов, по нашим оценкам, готовы предложить участникам рынка новые инструменты в объеме до 500 млрд руб.

При значительном навесе предложения долга планировать на немаловажный подъем котировок рублевых облигаций, по всей видимости, не приходится более того при условии сохранения хорошей рыночной конъюнктуры и плавного снижения процентных ставок Банком России. С прочий стороны, текущий порядок доходностей инструментов первого и второго эшелонов и имеющиеся возможности по их рефинансированию в Банке России или на рыночных условиях поддерживают привлекательность рынка рублевых облигаций на высоком уровне.

Текущая ситуация, еще раз повторимся, жутко располагает к осуществлению стратегий carry trade. Стратегия внешнего рынка Новая организация финансового регулирования США Президент США Б. Обама вчера сообщил о начале реализации программы по изменению системы финансового регулирования. Предполагается, что круг обязанностей ФРС США расширится и в будущем регулятор будет располагать необходимые полномочия для предотвращения финансовых кризисов.

Основные положения нового плана включают следующее. Создание единого регулирующего органа по финансовой защите потребителей. Новоиспеченный орган будет устанавливать стандарты деятельности для банков и небанковских организаций, а также откликаться за повышение уровня защиты заемщиков в сфере потребительского и ипотечного кредитования. Ликвидация государственного органа по надзору за развитием банковской системы. Модифицирование функций ФРС США.

Это касается в первую очередность взаимодействия с ключевыми институтами и финансовыми рынками. Наряду с этим предполагается усилить требования к уровню достаточности капитала для финансовых институтов. Реформирование рынка секьюритизированных продуктов. Предполагается отменить право единовременного признания бухгалтерской прибыли при секьюритизации и дозволить ее признание только в соответствии с поступлениями денежных средств от кредитного пула.

Ограничение на схемы компенсации работникам финансовой сферы. Надзор за нефинансовыми организациями. ФРС получит вероятность прямого надзора за системно важными нефинансовыми организациями. Функция ежедневной проверки деятельности коммерческих банков остается неизменной.

Федеральная корпорация по страхованию депозитов получит право ликвидации любых финансовых организаций, что позволит принять решение проблему моральных рисков, связанных с государственным спасением финансовых институтов. Инвесторы ожидают, что новая система регулирования финансовых институтов приведет к сильному снижению прибыльности банков, в связи с чем индекс SP 500 Financial снизился на 2.6%.

На фоне этих новостей агентство SP снизило рейтинги 22 коммерческих банков США, в частности, таких крупных организаций как Wells Fargo, Capital One Financial и KeyCorp. Теперь внимание на предстоящие аукционы КО США и данные по безработице Опубликованные вчера данные по инфляции в США стали очередным фактором продолжения роста котировок казначейских облигаций.

Ожидания роста инфляции в ближайшее время из-за резкого увеличения денежного предложения в финансовой системе США мало ослабели, и доходности КО США в течение дня снижались в среднем на 5-8 б. КО упала до 4.40%.

При всем при том в конце сессии участливость инвесторов сосредоточилось на запланированном на ныне объявлении об объемах предстоящих аукционов двух-, пяти- и семилетних бумаг. На фоне ожиданий нового предложения КО США и очередных сомнений сравнительно достаточности спроса на эти бумаги доходности среднесрочных и долгосрочных базовых активов выросли на 2-3 б.

По материалам http://bonds.finam.ru/comments/item1cb21/